燧原科技9月11日科创板上市，发行价142.18元/股

9月9日晚间，燧原科技披露公告称，公司股票将于9月11日登陆科创板上市。

据悉，燧原科技本次发行价格为142.18元/股，本次发行股票数量4303.5173万股，占发行后总股本的比例为10%，本次发行不涉及老股转让。

截至目前，“国产GPU四小龙”中，摩尔线程、沐曦股份已实现A股上市，壁仞科技已在港股上市。此次燧原科技登陆科创板上市后，“国产GPU四小龙”也将齐聚资本市场。

根据招股书，2022-2025年及2026年第一季度，燧原科技的营业收入分别约0.90亿、3.01亿、7.22亿、9.90亿、2.87亿元；净亏损分别约11.16亿、16.65亿、15.10亿、11.64亿、4.44亿元；扣非归母净亏损分别约11.50亿、15.67亿、15.03亿、11.97亿、4.49亿元。

报告期内，燧原科技主营收入来自AI加速卡及模组、智算系统及集群、IP授权及其他。

2022-2025年，燧原科技来自AI加速卡及模组的收入分别约3668.04万、1.86亿、3.08亿、8.56亿元，占主营收入的比例分别为40.81%、63.62%、43.36%、86.83%；来自智算系统及集群的收入分别约0、1.00亿、3.99亿、1.28亿元，占比分别为0、34.27%、56.24%、13.00%；来自IP授权及其他的收入分别约5320.00万、614.53万、285.35万、164.20万元，占比分别为59.19%、2.10%、0.40%、0.17%。

基于2026年第一季度已实现业绩，综合考虑已签订在手订单与产品交付节奏等因素，燧原科技预计2026年上半年营业收入同比将呈大幅增长趋势，约10.60亿-11.50亿元同比增长258.68%-289.13%，可实现2025年全年收入规模；净亏损约5.77亿-6.08亿元，同比收窄2.51%-7.48%；扣非归母净亏损约5.82亿-6.14亿元，同比收窄3.60%-8.63%。

同其他AI芯片厂商一样，在高强度的资本投入阶段，燧原科技尚未实现盈利。

2022-2025年，燧原科技各期的研发费用分别为9.88亿元、12.29亿元、13.12亿、11.35亿元，研发投入占营业收入的比例分别为1096.12%、408.01%、181.66%、114.63%。

根据在手订单、产品交付节奏、员工成本预算、研发规划等因素考虑，燧原科技预计在2026年或2027年可实现合并报表盈利。

IPO前，创始人赵立冬直接持有燧原科技8.9643%的股份，张亚林直接持有8.9643%的股份，二人共同担任普通合伙人和执行事务合伙人的员工持股平台燧原汇智、燧原崇英合计持有公司10.2070%的股份，两人直接和间接合计控制公司28.1357%的股份，二人为公司共同实际控制人。

此外，腾讯是燧原科技的第一大外部股东：腾讯及其一致行动人苏州湃益合计持有燧原科技20.2580%的股份。