土巴兔再更新招股书，三成收入用于营销

四次搁浅IPO的土巴兔上市热情并未减少。

6月29日消息，互联网家装第一股土巴兔再次更新招股书，目前，创业板IPO审核状态变更为“已问询”。

而就在三个月前，3月31日，土巴兔因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，上市计划不得不搁浅。在此之前，土巴兔曾先后于2018年冲刺港交所、2021年1月、2021年11月冲刺深交所，但均以失败告终。

据最新招股书显示，2021年，土巴兔实现营业收入约6.55亿元，虽相比2020年增长6.4%，但仍较未受疫情影响的2019年下滑0.36%。净利润方面，2021年为7032万元，2019年、2020年分别为7967.9万、8659.75。营收虽微增，并未带动净利润的上涨。

对于净利较低的原因，土巴兔表示主要增加了在流量获客、品牌广告方面的投入，同时员工薪酬也有所增加。由于行业竞争的加剧，土巴兔的获客成本也越来越高，2019、2020、2021年公司的流量获客费用分别为2.06亿元、2.15亿元以及2.4亿元，占收入比重分别为 30.31%、35.00%和36.66%，同时也成为土巴兔支出最高的销售费用中占比最多项目。

在研发费用投入上，自2019年至2021年，土巴兔研发费用分别为6763.160万元、6549.399万元、7742.809万元，占营收比例分别为9.94%、10.64%和11.82%。虽呈现逐年上涨趋势，但仍与销售费用差距悬殊。过于重视流量轻研发使土巴兔难以构筑自身的护城河。

纵观目前的互联网家装企业，已有众多玩家入局。如京东的“京东家”、百度的“装馨家”、字节的“住小帮”等，这些背靠大厂的互联网家装，其自身所带的流量以及资本优势，对于土巴兔来说面临的挑战巨大。

招股书显示，本次募集资金共7.04亿元，将用于技术研发、运营信息平台建设、全渠道营销建设等项目。