【价值发现】建信基金经理陶灿业绩优异，精准的投资策略与行业配置，旗下基金收益率高达473.70%

2025年至今，沪深股指持续上涨，主要源于政策支持、产业转型、资金面改善与市场信心修复等多重因素共振。人工智能、半导体、新能源等高景气赛道轮番表现，反映出市场对“新质生产力”的高度认可。资金结构也发生深刻变化，外资回流加速，北向资金单月净买入创历史新高。

沪深股指大幅上涨，公募基金加仓高端制造与数字经济，尤其是权益类基金业绩因此受益。陶灿作为建信基金权益投资部总经理，深耕行业十余年，其管理的基金以长期稳健著称。核心策略是“3+3”框架：自上而下优选行业，聚焦商业模式、竞争格局与景气趋势；自下而上精选个股，考察企业家格局、管理层执行力与研发效率。

这种双维度方法显著提升了组合的抗风险能力。例如，在新能源行业波动中，陶灿通过动态调仓，规避产能过剩风险，同时锁定高成长赛道，使基金在行业轮动中保持超额收益。其代表产品建信改革红利股票基金，凭借均衡配置和严格止盈止损机制，长期跑赢基准，成为同类产品中的标杆。

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陶灿旗下基金收益率高达473.70%

精准把握改革红利宏观策略布局

据天天基金网显示，陶灿于2007年7月加入建信基金管理公司,历任研究员、基金经理助理、基金经理、资深基金经理、权益投资部总经理助理兼研究部首席策略官、权益投资部执行总经理。2011年7月11日至2016年4月22日任建信优化配置混合型证券投资基金的基金经理。

2014年5月14日起任建信改革红利股票型证券投资基金的基金经理;2016年2月23日起任建信现代服务业股票型证券投资基金的基金经理;2017年2月9日至2019年1月21日任建信回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月22日至2024年2月22日任建信恒久价值混合型证券投资基金的基金经理。

曾任建信鑫利灵活配置混合型证券投资基金基金经理;2020年1月21日起任建信高股息股票型证券投资基金的基金经理;2020年6月17日起任建信新能源行业股票型证券投资基金的基金经理;2021年3月26日至2023年11月10日任建信智能生活混合型证券投资基金的基金经理;2021年8月24日起任建信兴润一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。曾任建信沃信一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

累计任职时间14年又215天，现任基金资产总规模56.99亿元，在管基金最佳任期回报475.90%。基金经理陶灿的领导是基金业绩的核心支柱。作为权益投资领域资深专家，陶灿始终贯彻“深度研究驱动投资”的理念。其团队通过自下而上的个股筛选，结合宏观经济趋势，识别出真正受益于改革红利的优质企业。

例如，在国企改革主题中，团队优先选择通过兼并重组实现规模效应的龙头企业，这类企业往往具备更强的抗风险能力和增长潜力。陶灿的管理风格以“稳健平衡”著称，既注重选股的长期价值，又灵活调整仓位以应对市场变化，这种能力在2023年一季度市场震荡中体现明显，基金通过优化持仓结构实现了风险与收益的平衡。此外，团队的稳定性为基金提供了持续性优势，避免了频繁变动带来的策略断层。

（数据来源于天天基金网截至2月6日）

笔者发现，陶灿旗下建信改革红利股票A基金业绩极为优秀，基金成立于2014年5月14日，基金规模4.34亿元。截至2月6日基金单位净值5.7370，基金自成立来收益473.70%，今年来收益率5.07%，近6月来收益率46.50%，近1年来收益率51.37%，近2年来收益率84.29%，近3年来收益率17.30%，近5年来收益率12.84%。

（数据来源于天天基金网截至2月6日）

笔者发现，建信改革红利股票A基金任职长达11年又271天，任职回报475.90%。建信改革红利股票A基金作为一只股票型基金，长期业绩表现突出，在同类产品中位居前列。其优秀业绩的取得，源于多维度因素的协同作用，包括宏观策略布局、行业配置优化、管理团队专业性以及市场环境适配等。以下从核心驱动因素展开分析，结合定性逻辑与背景支撑，揭示其成功根源。

建信改革红利股票A基金的核心投资逻辑围绕“改革红利”展开，通过前瞻性布局受益于国家深化改革的行业，实现超额收益。基金主要聚焦三大改革领域：国企制度改革、户籍与土地制度改革以及资源要素价格改革。例如，在国企改革方面，基金重点投资通过产权整合或管理优化提升竞争力的上市公司，这类企业往往因政策催化而释放长期增长动能。

在资源要素价格改革领域，环保行业成为主要受益者，基金通过配置清洁能源和节能减排技术企业，捕捉到绿色经济转型的结构性机会。这种策略避免了盲目追逐短期热点，而是基于国家政策导向进行中长期配置，显著降低了市场波动风险，同时提升了收益稳定性。宏观策略的精准性，使基金在市场整体疲弱时仍能保持相对优势。

笔者发现，该基金在2025年2季度买入7.63万股的新易盛，2025年3季度持有8.93万股，2025年4季度持有7.51万股。在该基金持有期间，在2025年4月1日-2026年2月4日股票价格上涨了421%。

笔者还发现，该基金在2025年2季度买入7.96万股的中际旭创，2025年3季度持有11.45万股（十大重仓股首位），2025年4季度持有6.32万股。然而，在该基金持有期间，在2025年4月1日-2026年2月5日股票价格上涨了470%。

笔者发现，该基金在2025年3季度买入58.10万股的厦门钨业，2025年4季度持有58.10万股。在该基金持有期间，在2025年7月1日-2026年2月6日股票价格上涨了170%。上市公司股价上涨，一般与业绩有关。笔者发现，厦门钨业发布业绩快报，2025年度公司实现营业总收入464.69亿元，同比增长31.37%。

净利润为23.11亿元，同比增长35.08%。报告期内，公司主营业务钨钼、稀土、电池材料受钨、钴、氧化镨钕等主要原材料价格上涨影响，主要产品价格相应增长，加上大部分主要产品销量同比增长，公司营业收入、利润相应增长。

笔者发现，该基金在2024年4季度买入150.37万股的富临精工，2025年1季度持有192.71万股，2025年2季度持有119.90万股，到了2025年3季度此前所持的股票已被清仓。在该基金持有期间，在2024年10月9日-2025年9月30日股票价格上涨了234%。从基金购买点看，该基金正好是在低点买入，在上涨过程中，逢高再减仓，为基金净值增长做出贡献。

笔者翻看该基金持仓发现，在2017年4季度买入24.28万股的中国中免，2018年1季度持有16.75万股，2018年2季度持有16.75万股，2018年3季度持有12.03万股，2018年4季度持有12.91万股。2019年1季度持有12.25万股，2019年2季度持有5.98万股，2019年3季度持有15.63万股。

2019年4季度持有5.87万股，到了2020年1季度所持股票已清仓。在该基金持有期间，在2017年10月8日-2020年3月31日股票价格上涨97%。2020年3季度再度买入3.87万股，2020年4季度持有11.25万股。2021年1季度持有7.35万股，2021年2季度持有4.24万股，到了2021年3季度所持股票已清仓。在该基金持有期间，2020年7月1日-2021年9月30日股票价格上涨了70%。

基金业绩的优秀表现，部分归因于其与市场环境的良性互动。作为一只中等规模基金，其资产配置灵活性较强，能够快速响应政策变化。例如，在改革政策密集落地期，基金通过增持直接受益行业，如环保技术板块，显著提升了组合的抗跌性。基金管理人建信基金的整体投研实力也为基金提供了后台支持，包括宏观经济分析和行业研究资源，强化了决策的科学性。此外，基金的历史业绩吸引了长期资金流入，形成正向循环，进一步巩固了其市场地位。

建信改革红利股票A基金的业绩优秀，是宏观策略前瞻性、行业配置科学性、管理团队专业性、市场环境适配性以及风控机制有效性的综合结果。其核心在于精准捕捉改革红利带来的结构性机会，同时通过多元化与风险管理降低波动。对于投资者而言，该基金提供了一种平衡风险与收益的优质选择，尤其适合关注国家政策导向和长期价值的参与者。未来，随着改革深化持续推进，基金有望延续其优势，为持有人创造持续回报。

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精准的投资策略与行业配置

价值投资典范：低位抄底宁德时代

（数据来源于天天基金网截至2月6日）

笔者还发现，建信新能源行业股票A基金业绩也不错，基金成立于2020年6月17日，基金规模26.95亿元。截至2月6日基金单位净值2.0663，基金自成立来收益率106.63%，今年来收益率4.42%，近6月来收益率42.51%,近1年来收益率39.07%，近2年来收益率74.12%，近3年来收益率-2.15%，近5年来收益率15.38%。

建信新能源行业股票A基金作为一只专注于新能源领域的股票型证券投资基金，自2020年6月17日成立以来，凭借出色的业绩表现成为市场关注的焦点。基金由资深基金经理陶灿和田元泉共同管理。其业绩优秀并非偶然，而是多重因素协同作用的结果。

在全球能源转型浪潮为新能源行业提供了历史性机遇，在碳中和目标驱动下，各国政策持续加码，推动光伏、风电、储能等细分领域进入高速成长期。例如，中国“十四五”规划明确将新能源列为战略性新兴产业，地方政府纷纷出台补贴和税收优惠，显著降低了企业运营成本。

建信新能源基金精准捕捉这一趋势，将投资重心锚定于高成长性赛道，如新能源汽车上游材料（锂电、钴业）和中游制造（电池、零部件），这些领域因技术迭代和需求扩张而持续受益。同时，全球能源安全议题升温，促使投资者对新能源资产的配置需求激增，基金通过前瞻性布局，有效利用了行业景气度的系统性提升。

基金采用“自下而上”的个股选择策略，强调企业核心竞争力与长期价值。其投资逻辑可概括为“景气度优先、龙头主导、动态调整”，基金深度分析新能源子行业的生命周期与竞争格局，优先配置处于成长期的细分领域。例如，在光伏行业，基金聚焦技术壁垒高的硅料和逆变器环节，规避产能过剩的中游组件；在新能源汽车领域，则侧重智能化零部件和电池创新企业，这些方向因高阶智驾渗透率加速而具备爆发潜力。

精准的个股精选机制，通过定性与定量结合的筛选框架，评估企业的创新能力、治理结构和财务健康度。例如，宁德时代作为全球动力电池龙头，凭借其技术护城河和规模效应，长期占据基金重仓股首位，其稳定盈利为基金提供了坚实支撑。同时，基金动态调整持仓，及时退出表现疲软的个股（如富临精工），确保投资组合的活力。

笔者发现，该基金在成立之初持有宁德时代，2020年3季度买入10.04万股的宁德时代，2020年4季度持有30.30万股。2021年1季度持有70.83万股，2021年2季度持有52.23万股，2021年3季度持有61.00万股，2021年4季度持有69.93万股。

2022年1季度持有102.45万股，2022年2季度持有102.45万股，2022年3季度持有97.49万股，2022年4季度持有114.74万股。2023年1季度持有110.19万股，2023年2季度持有173.50万股，2023年3季度持有160.66万股，2023年4季度持有129.43万股。

2024年1季度持有139.17万股，2024年2季度持有144.05万股，2024年3季度持有137.16万股，2024年4季度持有111.60万股。2025年1季度持有99.80万股，2025年2季度持有102.46万股，2025年3季度持有81.63万股，2025年4季度持有65.70万股。在该基金持有期间，在2020年7月1日-2026年2月6日股票价格上涨了343%。

笔者发现，该基金在2025年2季度买入128.36万股的中矿资源，2025年3季度持有226.10万股，2025年4季度持有253.09万股。在基金持有期间，在2025年4月1日-2026年2月6日股票价格上涨了160%。基金经理在股价低位时精准买入并持有到现在，这对基金净值增长做出很大贡献。

笔者还发现，基金在福耀玻璃的持仓上也是较为精准，在2024年2季度买入191.55万股的福耀玻璃，2024年3季度持有222.39万股，2024年4季度持有222.39万股。2025年1季度持有185.28万股，2025年2季度持有185.28万股，到了2025年3季度所持股票已清仓。在基金持有期间，在2024年4月1日-2025年9月30日股票价格上涨了80%。

笔者还发现，基金在2024年4季度买入210.06万股的小米集团-W，2025年1季度持有210.06万股，2025年2季度持有170.13万股，到了2025年3季度所持股票已经被清仓。在基金持有期间，在2024年10月2日-2025年9月30日股票价格上涨了140%。

笔者发现，基金在2020年3季度买入28.29万股的隆基绿能，2020年4季度持有39.38万股。2021年1季度持有152.67万股，2021年2季度持有83.33万股，到了2021年3季度所持股票清仓。在基金持有期间，2020年7月1日-2021年9月30日股票价格上涨了184%。

基金在运作中展现出较强的市场适应性，这源于其对投资者结构的深刻理解。例如，基金持有人以个人投资者为主，机构占比相对较低，这促使管理团队在策略上兼顾长期价值与短期波动。在2025年一季度市场先跌后涨的行情中，基金通过保持科技结构性配置，有效应对了成长板块的分化压力。

同时，基金规模稳定在合理区间，避免了因规模过大导致的调仓迟滞问题。此外，基金通过定期报告增强透明度，帮助投资者理性决策，减少了非理性赎回的冲击。尽管业绩优秀，基金仍面临行业波动风险。未来，随着全球能源政策深化，基金需持续关注技术迭代（如固态电池商业化）和国际竞争格局变化。总体而言，建信新能源行业股票A基金的优秀业绩，是宏观趋势、策略智慧与管理能力的结晶，为投资者提供了分享新能源红利的高效工具。