工银瑞信现基金经理“离职潮”，业绩大幅回撤，新人能否接班？

行业中除去中欧的葛兰外，对医药投资最情有独衷的就是工银瑞信的袁芳和赵蓓了。但是，医药赛道的持续低迷表现也让两者受伤不已。截至9月13日收盘，袁芳所管理的基金年内全线下跌超过16%，同时赵蓓管理的基金年内全线下跌更是超过了20%。在两位女将陷入业绩瓶颈的同时，笔者发现包括何肖颉、王君正、王筱苓等一批权益名将今年业绩表现平淡。

另外公司的主动权益类基金经理继续流失，继年初闫思倩后，近日名将黄安乐又选择挥手告别，这也让工银瑞信再次遭遇人才流失之痛。

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袁芳、赵蓓业绩平淡缺乏亮点，工银或面临行业重点选择

谈到整体青睐医药的基金公司，除了尽人皆知的医药女神葛兰外，接下来就当属工银瑞信了，袁芳、赵蓓乃至谭冬寒都是深喑医药的投资高手。但是这一行业自己的表现不够争气，在前几年随白酒一起表现之外，近几年整体陷入低迷。

本周受到美国最新法案的影响，医药行业中最为景气的CXO赛道也一度出现雪崩，这就让重视医药投资的明星基金经理们雪上加霜。截至9月14日的数据，先看三人名气相对一般的谭冬寒，他所管理的四只基金年内的跌幅全部超过了20%，具体看两只赖以成名的医药主题基金，其中工银医药健康股票下跌大约26%，另外工银瑞信健康生活混合下跌将近28%。

再看两位女将中累计任职时间更长的赵蓓，当然今年她一度因为休产假产品由谭冬寒代管了一段时间，但是目前整体的业绩也是颇为凄惨，同一时间段所有产品净值下跌都超过20%，这里面表现最差的恰好就是任职回报最高的工银瑞信前沿医疗股票。在三人中表现稍好一些的就是袁芳了，这位任职超过6年半的美女基金经理虽然所有产品年内净值下跌也在20%一线了，但是好在其代表作工银文体产业股票还算给力，目前年内的跌幅在17%的水平。

三人产品中时间最长的就是工银医疗保健股票，从今年基金的一季报和二季报来看，赵蓓还是在传统的以CXO赛道为主的细分行业中寻找机会，再配上部分创新药、医疗保健中的龙头公司，可惜的是这样的思路在今年至今未能奏效。第一大重仓股连续三个季度花落药明康德，但是药明康德从年初到目前的跌幅已经大约35%，但该股还不是当季十大重仓中今年跌幅最惨的，近期受到美国相关政策冲击最大的凯莱英，目前年内的跌幅已经超过了50%。此外，另外一只年内下跌已经超过30%的重仓股是九洲药业，它们三者恰好是今年跌幅排名前三的公司。

从当前来看赵蓓在基金季报中的判断,似乎存在着较为明显的失误：“CXO的基本面高景气趋势或可维持，医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击，但整体影响相对可控，短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场恐慌性下跌给以CXO/医疗服务为代表的医药成长股带来了比较有吸引力的低估值买点。”

大致对比谭冬寒管理的医药主题类基金，笔者发现重仓股的思路如出一辙，因此存在着几乎一致的年内跌幅也就不足为奇了。上述提到的三人中今年业绩最好的产品工银瑞信文体产业，基金经理选择的还是主要以食品饮料为主的公司，不过药明康德作为唯一的医药股入选,也成为基金重仓中较大的败笔。

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年初闫思倩年中黄安乐，工银瑞信基金经理离职势头显现

从统计数据来看，工银瑞信今年到目前已经离任了5位基金经理，超过了2021年和2020年全年的数量，他们分别是黄安乐、游凛峰、赵宪成、朱晨杰、闫思倩，这其中闫思倩已经在鹏华基金走马上任管理产品，QDII的基金经理赵宪成也是转投了博时基金的门下。恰好的是，今年离开的游凛峰也是当初成名于QDII的基金经理，另外从中欧基金转投而来的固收基金经理朱晨杰，却是在工银瑞信度过了一段短暂的时光后就告别。

或许最让人可惜的就是近期离开的老将黄安乐了，这位任职超过10年的基金经理也是公司的时任投资总监，个人的代表作工银主题策略混合创下了310.59%的任职回报，在公司其间先后管理的基金数量合计为10只。他个人的高光时刻出现在2020年，在当年全年的新能源战役中他一举突出重围，多只产品在年底的基金排名中位列前茅，年终业绩实现翻番。他管理的工银主题策略A年度涨幅130%，同类排名全市场第4。

尽管我们无法知晓他的离职是否和去年至今的业绩滑坡有关，但不可否认的是，如今来看2020年的辉煌可谓是昙花一现。从工银主题策略二季度重仓来看，他所秉承的是新能源加半导体加医药的策略，但是除去德方纳米表现尚可外，剩余股票均出现较大幅度下跌。

8月1日，黄安乐管理的3只基金都增聘了基金经理，此后确实也证实了他从老东家离开，接替他管理的基金经理分别是林念、杨柯、李昱。从三人的简历上看，虽然出道时间都在四年以上不算新人了,但是无论从在管规模还是任职其间最佳基金回报等指标来看,都相比黄安乐有较大差距。