中信银行：制造业贷款占比下降，房地产贷款成新隐忧

8月25日盘后，中信银行披露2021年半年报，公司上半年实现归属于该行股东的净利润290.31亿元，同比增长13.66%；实现营业收入1055.92亿元，同比增长3.51%。

资产规模方面，截至报告期末，中信银行资产总额突破7.8万亿元，比上年末增长4.06%；贷款及垫款总额47086.21亿元，比上年末增长5.26%；客户存款总额46656.31亿元，比上年末增长3.03%。

公司贷款余额中，租赁和商业服务业，水利、环境和公共设施管理业居前两位，合计占公司贷款的34.87%，比上年末上升了0.20个百分点。不过值得注意的是，该行的制造业贷款占比在今年上半年出现了下滑。

制造业贷款占比下降

我们注意到，最近两年中信银行在制造业领域的贷款比例有所回升，不良率也出现回落。就在去年3月，该行前行长孙德顺从中信银行卸任一年之后被开除党籍，而根据中央纪委国家监委的调查结果，孙德顺在职期间的违纪违法行为就包括“严重违背党中央关于金融服务实体经济的决策部署，限制、压降制造业贷款”，以及“违规向贷款客户借用房产”，“把贷款审批权力作为谋取个人利益的筹码，与不法商人勾肩搭背，大搞权钱交易，在贷款授信、审批等方面利用职务上的便利为他人谋利，并非法收受巨额财物”等，最终被开除党籍、收缴违法所得，其涉嫌犯罪问题则移送至检察机关。

数据显示，在2016年7月孙德顺担任中信银行行长之前，该行的制造业贷款占公司贷款的比例为23.44%（2015年），此后4年该比例出现持续下滑，2019年已经降至13.18%。对此，虽然该行多次强调了制造业不良率较高、风险较大等原因，但就在压降制造业贷款比例的同时，中信银行在该行业的不良率并没有因此下降反而大幅上升，最高时达到7.34%。

直到去年，中信银行制造业贷款占公司贷款比例回升到15.06%，结束了4连降。

在此次半年报中，中信银行还多次强调了服务实体经济的决心。截至报告期末，该行一般对公贷款余额为2.11万亿元，比上年末增加了1375.48亿元，增幅为6.96%。其中对公贷款投放增速更大为14.79%，投放对公贷款8914.91亿元，同比增加了1318.11亿元，其中制造业为贷款投放各行业之首，占比达 22.73%。

但总体来看，今年上半年中信银行制造业贷款余额为3441.26亿元，占比14.78%，比上年末下降了0.28个百分点。

房地产成新隐忧

不良贷款方面，制造业和批发零售业一直是中信银行多年来的不良贷款“高发地”，最高时二者合计占比超过70%，随着行业调整逐渐降到了去年的42.42%。而在此过程中，中信银行对不良率较低的房地产行业加码，虽然在短期内起到了平衡作用，但也埋下了长期隐患。

随着房地产行业环境生变，从2019年开始，房地产行业的不良率出现攀升，截至去年年末已经升至3.35%，逼近制造业的不良率3.38%。今年上半年，房地产行业也取代了长期处于不良率高位的批发零售业成为中信银行另一大痛点，与制造业的不良贷款合计占比达到41.16%，不过二者的不良贷款率比上年年末都有了小幅下降，而房地产业的贷款余额也比上年末下降0.51个百分点至2967.26亿元，占比12.74%。

在8月26日的业绩说明会上，对于此前中信银行的不良贷款高发，该行副董事长、现任行长方合英也承认，该行在经营方向与业绩文化方面“有些偏差”，包括过度追求短期效益、授信结构不均衡，以及周期敏感比较高的公司贷款比较多，风险体系比较薄弱等原因，同时在授权、统一授信等方面可能还存在一些问题，问责处罚不到位。

截至今年6月末，中信银行不良贷款余额为706.82亿元，比去年年末减少了27.70亿元，下降了3.77%，比一季度末也有所减少，整体不良贷款率1.50%相比去年末下降了0.14个百分点；拨备覆盖率189.37%，比上年末上升17.69 个百分点，贷款拨备率2.84%，比上年末上升了0.02个百分点。