“2020魔幻系列”之广州浪奇：洗衣粉也“跑路”

人穷志短，马瘦毛长。过年的欢乐氛围，还是没能阻挡住广州浪奇（000523.SZ）坏消息的接踵而至。

2月6日，广州浪奇发布公告，称又有两个银行账户被司法冻结。但这对广州浪奇来说并不算突降噩耗，因为之前该公司已经有29个账户被冻结。虱子多了不咬人，此次只是在广州浪奇长长的被冻结账户名单里再增加两个而已。

“洗衣粉”跑路、“拆迁户”一夜暴富、债务违约、高管涉嫌职务犯罪等奇葩事件都发生在广州浪奇身上，令人叹为观止。

不翼而飞的存货

广州浪奇前身是广州硬化油厂，是华南地区历史最悠久的洗涤用品生产企业之一，也是我国洗涤行业大型骨干企业，其旗下拥有“浪奇”、“高富力”、“天丽”、“万丽”等多个品牌。

2020年9月27日晚，广州浪奇公告称，公司及子公司在瑞丽仓、辉丰仓库的部分存货提取存在问题。公司相关人员前往瑞丽仓、辉丰仓，但无法正常开展货物盘点及抽样检测工作。瑞丽仓、辉丰仓库当时所存货物账面价值合计为5.72亿元。

而比较蹊跷的是，作为保管方的鸿燊公司、辉丰公司均予以否认。此后，继瑞丽仓、辉丰仓后，广州及四川等仓库也出现问题，贸易业务存在账实不符的第三方仓库存货金额及其他账实不符金额累计达到8.98亿元。接连的自爆直接将公司货物周转“怪事”公之于众。

在这样的奇葩事件后，深交所也迅速下发了关注函。但广州浪奇并未直接回应，这更引发了公众疑问。蹊跷的是，据工商资料显示，参与合作的辉丰公司和鸿燊公司，与广州浪奇有说不清、道不明的关系。

被“消失”的存货中，其中有近4.53亿存储在江苏省南通市如东县黄海一路2号的瑞丽仓库。工商资料显示，在如东县经济开发区黄海一路2号，一家名为江苏琦衡农化科技有限公司（下称“琦衡农化”）的企业也注册于此。琦衡农化是广州浪奇持股25%的子公司。

在这样奇葩的存货丢失背后，广州浪奇随后宣告了资金紧张、部分债务逾期，逾期债务金额近3.95亿元。

一石激起千层浪。存货风波如同一块石头，引发了连锁反应，导致公司股价大幅下跌。如果从2020年开年首日的收盘价7.48元算起，截至2021年2月5日的收盘价为2.00元，一年多的时间累计跌幅超过70%，目前公司总市值仅为12.5亿元。

“颓势”持续

实际上，广州浪奇正在退市边缘徘徊。

1月31日，广州浪奇发布业绩预告。次日早间开盘，股价直接跌停，报收2.55元/股。公告信息显示，广州浪奇2020年业绩预亏24.6亿元到35.6亿元。在退市新规下，广州浪奇或将面临退市。

此业绩其实更多属于意料之中。

受2020年疫情冲击，广州浪奇业绩直接由盈转亏。但事实上，广州浪奇近3年营收都不好，每年净利润只有几千万。

更让人担忧的是，广州浪奇的资产负债率高达79.54%。截至2020年上半年，公司账面货币资金为6.47亿，而短期借款高达26.95亿，长期借款有1.80亿。经营活动产生的现金流净额为-6.61亿，公司的资金状况明显承压。

以2019年公司净利润6237万元来计算，存货丢失5.72亿元资产相当于其9年的净利润。这对本就经营不佳的广州浪奇而言，更是完全不可承受。这还是广州浪奇在获得一大笔拆迁款后的经营状况。此前的拆迁款也导致广州浪奇走入风暴口。

2019年12月11日，广州浪奇公告称，因广州市城市更新改造需要，广州市土地开发中心（简称“广州土发中心”）拟对广州浪奇位于广州市天河区黄埔大道东128号地块进行收储。根据双方拟签署的收储协议，拟收储金额为21.56亿元。

此外，若广州浪奇在签署《收储协议》后12个月内按要求交付全部土地，广州土发中心将向公司支付收储土地商业用途市场评估价的10%，即4.31亿元作为奖励。这在当时意味广州浪奇最高可获得拆迁补偿款达25.87亿元。广州浪奇2019年一年的净利润才6237万元。广州浪奇在上市26年间，净利润总计也不过4.75亿元。

艰难转型

近些年，在国际大牌的冲击下，广州浪奇所在的市场整体并不好。广州浪奇在市场中主营洗涤用品，但市场占有率并不高，特别是在消费升级和行业大佬的夹击下，业务更加“萎缩”。

也正是在这样的残酷现实下，广州浪奇才作出部分调整。2020年10月公司暂停了化工大宗贸易业务，但日化工厂都正常运营，部分涉及日化业务的表面活性剂上游原料、洗衣粉出口等相关贸易也正常进行。

与此同时，广州浪奇也清算注销了参股公司广州汇垠浪奇股权投资基金管理有限公司，并以自有资金2亿元增资子公司广州浪奇日用品有限公司，也试水化工原料贸易，并成立了广州企划化工，即是公司最重要的贸易业务的平台企业。

食品领域也有所涉猎，广州浪奇旗下公司生产的菠萝啤、罗汉果糖等产品已进入卖场，不过占整体收入比重并不大。2020年上半年，公司"糖业及食品、饮料零售业"板块收入5.84亿元，占比公司收入的15.02%，毛利率14.39%。

不过，广州浪奇旗下企划化工以及食品企业也出现部分股权被冻结问题。如今，在退市新规下，广州浪奇净资产为负，或将面临退市风险，而若要保证不被直接退市，广州浪奇必须在2021年扭正净资产。

广州浪奇对外公开表示，公司将沿着绿色日化和健康食品的整体策略发展。但面对着这一系列棘手的经营问题，广州浪奇能否承受住压力，不再囧态百出，回归正轨，最终还得由业绩说话。