亚太财险17.3%股权流拍后被“以物抵债”，保险公司股权转让太难？

近日，亚太财产保险有限公司（简称：亚太财险）发布股东变更公告：

股东新华联控股有限公司（简称：新华联）持有的17.3%亚太财险股权被法院拍卖，却三次流拍，后“以物抵债”转给民生信托。

新华联跟民生信托之间存在债权债务纠纷。

对此，北京三中法院于今年1月6日作出了三项裁定，对应的文书编号分别是（2020）京03执恢45号之二、48号之二、51号之二，裁定将新华联持有的亚太财险17.3%股权，对应出资额约6.92亿元，以一拍保留价交付民生信托，以抵偿相应的债务。

三个文书编号，对应了1月3日的三次股权拍卖。从结果来看，这三次拍卖均因无人竞买流拍。

三次拍卖的一拍保留价均低于对应股权的出资额（见下表）。最终亚太财险17.3%的股权被以合计约6.81亿元的价格交付给了民生信托，这个价格低于股权对应出资额6.92亿元。

数据来源：裁判文书网

1月14日，北京三中法院根据裁定书办理了“以物抵债”的工商登记手续，将新华联所持有的亚太财险17.3%股权过户给民生信托。

变更事项待深圳银保监局批准后生效，不出意外民生信托将成为亚太财险的第二大股东，而新华联将变为第五大股东，持股比例仅剩下2.7%。

来源：亚太财险公告

天眼查显示，新华联还有72亿的大小被执行案件缠身。

此外，亚太财险的公告还介绍，亚太财险和民生信托的控股股东都是武汉中央商务区股份有限公司，而该公司背后的实控人是大名鼎鼎的泛海系掌门人卢志强。亚太财险、民生信托、民生证券被视为泛海系金融版图的“三驾马车”。

亚太财险前五大股东中的另外两位股东也有来头。持股15%的亿利资源集团背后实控人是内蒙古富豪王文彪，持股14%的重庆三峡果业集团的单一股东是北京汇源饮料食品集团，背后实控人是曾经“一代果汁大王”朱新礼。

来源：亚太财险公告

股东实力不俗的亚太财险，股权连连遭遇流拍，这在保险行业看来，并不是意外的事件。

根据慧保天下统计，到2020年底，中华联合财险、亚太财险、民生人寿、国宝人寿4家险企公司因股东债务问题被拍卖，无人接盘；人保财险公开挂牌东海航运40%股权，华农财险3家小股东共计挂牌11%股权，燕赵财险公开募资30亿元，让渡公司59.7%股权，也都没有实质性进展。

过去一年多以来，监管部门对于银行保险机构公司治理的监管越来越严格，对于行业公司存在的问题也进行了深度地监管评估。

2019年11月25日，《银行保险机构公司治理监管评估办法（试行）》出炉，同时还发布了保险机构公司治理合规性评价表，该表将“股东治理”作为第一大类的考核项目，“股东（大）会”“股权结构”“股东行为”“股权管理”则是保险机构接受考核的四个具体项目。

2020年7月4日，银保监会首次公开银行保险机构重大违法违规股东名单，公开了38名重大违法违规股东。8月17日，又出台了《健全银行业保险业公司治理三年行动方案》，指出“股权关系不清、股东行为失范是近年来银行业保险业市场乱象丛生的根源”。

2021年1月22日，银保监会官网发布《2020年银行保险机构公司治理监管评估结果总体情况》，1792家参评机构中，商业银行1605家，保险机构187家。此次评估，发现了银行保险机构，特别是中小机构股权管理的五大突出问题（见下图）：

来源：中国银保监会

1月29日，银保监会又就《银行保险机构公司治理准则（征求意见稿）》公开征求意见，继续加码从严监管的要求。

高标准、严要求之下，在保险公司股权转让的过程中，一些有意愿的买家也会审视标的公司的股权关系。

1月26日，亚太财险发布了2020年第4季度偿付能力报告摘要，披露了这一次17.3%股权被“以物抵债”之前的各个股东所持股权的状态：武汉中央商务区股份有限公司所持51%股权已被质押，新华联当时所持20%股权被质押、冻结，亿利资源集团15%股权也是一样被质押冻结，而重庆三峡果业集团14%的股权被冻结。

来源：亚太财险2020年第4季度偿付能力报告摘要

由此看来，各家股东财团也在面临钱紧的情况。从银保监会、沪深证券交易所发布的文件可以看出，监管层对于商业银行、保险公司的股权质押一直保持高度关注。高比例股权质押，对有意向加入的股权买家来说，并不友好。

虽然股权流拍，但是2020年度亚太财险的经营成绩，还是可圈可点的。

根据亚太财险官网介绍，2020年在全球疫情严峻、行业车险改革推进、产险市场波动的形势下，亚太财险实现了逆势增长和排名上升。

公司实现年度保费收入51亿元，保费规模首次突破50亿大关。到2020年末，公司净资产29.34亿元，核心一级资本27.81亿元。

来源：亚太财险2020年第4季度偿付能力报告摘要

此外，2020年11月27日，中国保险行业协会公布了2019年度保险公司法人机构经营评价结果，亚太财险获评A级，而79家财险公司中，仅18家被评为A类。在《2020中国保险公司竞争力评价研究报告》中，亚太财险由2018排名第48位提升为排名第27位，上升了21个名次。