恒大5天内完成自救，1300亿中的863亿战投已转为普通股

短短五天的时间，恒大“重组风波”迎来转机。

9月24日，一份关于恒大集团恳请广东省政府支持重大资产重组的文件在网络广泛流传，一时间舆论哗然，随后中国恒大股价和债券同时大跌。

事发后，恒大除了主动站出来澄清，还接连发布恒大汽车申请科创板上市、恒大物业赴港上市等一系列利好来缓解市场的焦虑情绪。

5天时间，事件发生了大逆转。

9月29日晚间，恒大集团发布公告称，恒大地产与其1300亿战投投资中的863亿战略投资者签订补充协议，这部分战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保持不变。剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战略投资者商谈完毕，目前正在办理手续，另外282亿战投正在商谈中。

图：恒大与持有总额863亿元的战投签订补充协议（来源：公司公告）

这意味着，恒大集团1300亿战投中有863亿（占比约66%）已经不再要求恒大履行回购义务，恒大的资金压力已得到有效缓解。恒大集团这一举措无疑给广大投资人吃下了一颗定心丸。

这一次，许家印的豪华朋友圈再次仗义出手，帮助恒大渡过了难关。

据了解，在恒大地产集团增资协议暨补充协议签字仪式上，苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、深业集团副总裁严中宇、嘉寓集团董事长田家玉等1300亿战投高管悉数出席。

分析人士认为，这一次全体战投都出面力挺恒大，在这么短的时间内完成1018亿战投的协议签署及商谈，战投一致同意放弃要求回购及增加股份的权益转为普通股，充分说明通过这几年的合作，所有战略投资者都分享到了恒大的发展红利，对恒大的经营管理与健康发展高度认可，对恒大的发展前景充满信心，才会坚定选择与恒大长期合作。

几天前，恒大深陷重组风波之际，德银、摩根大通、里昂、野村、星展、联昌、华泰等投行同时声援恒大，认为恒大销售增长强劲，降负债力度超预期，并预计大部分战投将延续与恒大合作，目标价上调至23港元。

其中，里昂证券认为恒大潜在的重组推迟对现金流的影响有限，恒大也已主动与策略投资者商讨延迟A股上市的可能。德银则指出，预计恒大1300亿元的战略投资者至少有一半的投资者可能会延长A股上市期限或与恒大合作。

恒大的高负债问题一直深受诟病。截至2019年末，恒大的有息负债约8000亿元，远远领先其他房企。

恒大显然也意识到了这一点。在今年初2019年度业绩发布会上，恒大正式推出「高增长、控规模、降负债」的发展战略，即实现销售高增长，土地储备规模严格控制，有息负债力争每年下降1500亿元。

为了实现销售额的高速增长，自2020年9月3日起，恒大推出全国楼盘7折特大优惠，计划在9月、10月两个月累计实现2000亿元销售。

根据恒大集团近日发布的业绩公告，截至2020年9月24日，恒大累计实现销售5049亿元，同比增长11.4%；销售回款4521亿元，同比增长51.3%。

若恒大能趁“金九银十”顺利抢收2000亿，意味着恒大将提前两个月完成6500亿的年度目标，8000亿销售的内控销售目标也不是遥不可及。

至于「降负债」，按照恒大的三年降负债计划，2020年末的有息负债总额将降至6500亿元以下。而截至2020年9月24日，恒大有息负债较2020年3月末已下降约534亿元，融资成本下降2.24个百分点，提前归还2020年9月25日以后到期借款435亿元。

除了地产开发的主业之外，恒大集团旗下子公司在资本市场上亦有诸多动作。

9月18日，恒大汽车公告称，董事会决定将在科创板上市，但具体何时会上市，以及能不能上市，还有待中国证监会批准。而在9月初，恒大汽车刚刚拿到腾讯、红杉资本、云锋基金及滴滴出行等知名国际投资者40亿港元（合约35亿人民币）的投资。

9月29日晚间，恒大还带来了一个利好消息。恒大发布公告称，恒大物业已向港交所递交上市申请。

招股书显示，2017年、2018年、2019 年以及2020年上半年，恒大物业实现收入分别为43.99亿元、59.03亿元、73.33亿元及45.64亿元；净利润分别为1.07亿元、2.39亿元、9.31亿元及11.48亿元。

而在一个多月前，为了支持物业管理业务的发展，恒大物业合计引入235亿港元战略投资。恒大物业此次引入的战略投资者阵容极为“豪华”，包括中信、光大控股、红杉资本中国基金、云锋基金、腾讯、周大福等14家知名企业。