阿里:增持66亿成第二大股东，圆通有希望超越中通韵达重返第一吗？

继丰巢事件纠纷后，快递行业又迎来重大转折。

9月1日晚间，圆通速递公告称，蛟龙集团、喻会蛟、张小娟拟以17.406元/股向阿里网络转让3.79亿股股份，占公司总股本的12%，转让价款为66亿元。转让完成后，阿里网路与阿里创投、菜鸟供应链合计持有22.5%的股份，为圆通第二大股东。

圆通在A股市场的表现还算冷静，2日涨停，3日跌6.48%，港股的圆通速递国际的涨势迅猛，9月2日涨幅259.3%，9月3日涨幅15.94%。

潜藏在背后的，不仅是菜鸟和圆通在国际化战略上的相互需要，更有圆通想重返昔日宝座的野心。

1 航空物流优势仅次于顺丰

为什么阿里与圆通会产生进一步的火花？圆通表示与阿里、菜鸟的合作重点包括全球化、数字化两块。有业内人士分析，圆通在航空、国际领域的优势，是区别于阿里阵营其他玩家的亮点。

一个典型的例证是，圆通是除顺丰外第二家拥有自有航空公司的民营快递企业。

从2020年半年报看，虽然圆通自有机队12架，不敌顺丰自营和租赁货机73架，但航空线路和覆盖区域差距不大。顺丰覆盖2004条航空线路，国际小包业务覆盖全球225个国家与地区，而圆通子公司圆通国际覆盖超150个国家与地区，有超2000条航线。

构建航空物流壁垒并不容易，关键要肯砸钱，比如圆通嘉兴机场就投入66.1亿元，而且建成后还需要一段爬坡期。京东8月刚花30亿元控股跨越速运，看重的也是航空物流资源，但跨越缺乏自营机队，与顺丰、圆通还有差距。

这种优势可以助力阿里的全球化战略。

在8月结束的2020财年第一财季电话会议上，张勇说阿里的目标在于打造一种全球化网络，这是阿里的长期战略，但也会根据地缘政治环境变化等调整。据了解，阿里国际站每一年的GMV增长率都超过100%，第一财季国际商业零售业务、国际贸易批发业务营收分别为70亿元、32亿元，增速分别为26%、43%。

这也反向推动菜鸟物流的业绩增长，菜鸟物流该季度营收同比增速超50%，甩开大部分业务增速，营收也超过饿了么主导的当地消费者服务业务，阿里解释这源自国际商业零售订单平均收入和订单量都增加。

2 圆通“夺二争一”有戏吗？

合作加深背后，是否隐藏着圆通更大的野心？在快递专家赵小敏看来，圆通在为“夺二争一”铺路。

圆通在2015年超越申通成为快递老大，此后被中通、韵达超越，如今市场份额落居第三。这很可惜，要知道圆通曾创下多个行业第一，2005年最早接入淘宝平台，2016年率先上市，并收购香港先达物流（如今的圆通速递国际），最早搭建“A+H股”架构。

在赵小敏看来，圆通内部机构臃肿、人效较低、流程冗长，对市场反应过慢，对网络末端渠道不够重视，都导致被反超。“圆通需要一场迫切的变革，本来它应该在2016年上市前变革，但上市后四年都没有大的动作，依然滞后。”

那么，圆通“夺二争一”是可能性有多大？先来看它与韵达的差距。

截至9月3日收盘，韵达市值605亿元，领先圆通A股市值63亿元。从2020年半年报看，韵达市场份额16.61%，领先圆通2个百分点。但二者在营收、营业成本、单票收入上相差不大，圆通的净利润甚至比韵达高出近3亿元，毛利率比韵达高2.6个百分点，但圆通上半年的研发费用很低，有1362万元，仅为韵达的1/10，可能影响后续的长期竞争力。

可以这么说，圆通与韵达的整体差距不太大，努一把力还是有希望的。

韵达这家公司稍显独立，是最后一家被阿里入股的头部快递企业，阿里持股也仅占2%。赵小敏认为，持股之低说明韵达战略摇摆不定，其实韵达有时过于自信，对市场判断有一定偏差，“韵达认为现在第二就能往第一上发展，其实它与其他几家相比没有太大优势，目前的竞争态势对韵达明显不利。如果业务增速再下降，股价也会受影响。”

与之相比，圆通就紧跟阿里步伐，包括在国际化、一带一路战略上分杯羹。“每家企业掌门人想法不同，圆通就想和有更多资源的企业合作，现在圆通在资本市场、网络业务层面趋势向好，但最终怎样我们持谨慎乐观的态度，毕竟它曾经手里也有很多牌。”

自从拼多多抢夺快递包裹30%的市场后，菜鸟已经加深与内部联盟的合作，无论是新入股还是增持股份，留给拼多多物流布局的时间不多了。对此，赵小敏表示，“拼多多去年提出建新物流技术平台，但一年过去，没有实质动作，能用的牌越来越少，后面要付出的成本会更大。