皖经建暂停发债一年：还不起国内67亿债务，在非洲挖钻石开赌场盖总统府

中国银行间市场交易商协会的一纸自律处分，戳穿了昔日“网红债”发行公司皖经建的画皮。

8月28日，因信息披露不及时、不准确，皖经建被予以严重警告、暂停其债务融资工具相关业务1年，并责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

此外，相关处罚要求对皖经建债务融资工具信息披露第一责任人、实际控制人及董事长蒋庆德予以严重警告，认定不适当人选1年；对债务融资工具业务分管领导、总裁蒋昭耀，债务融资工具信息披露负责部门负责人、总会计师熊国建分别予以警告。

据AI财经社了解，由于皖经建出现流动性危机，多笔债务出现违约，已引发多家金融机构的上门追讨。天眼查APP数据显示，河北银行、徽商银行、国家开发银行、合肥科技农村商业银行、兴业证券、方正证券、中泰证券等机构先后因合同纠纷、金融借款纠纷、公司债券交易纠纷等原因起诉皖经建。

目前，皖经建共有4只中期票据和2只公司债构成违约，所涉金额超67.72亿元。

富可敌国的非洲“包工头”

天眼查APP数据显示，皖经建原名安徽省外经建设（集团）有限公司，2020年4月14日更名为安徽省华安外经建设（集团）有限公司，外界简称其为“皖经建”。

从主营业务上看，皖经建主要从事海外工程承包和矿产开发、房地产开发、酒店和超市运营，听起来平平无奇，但在非洲，皖经建就是地标性建筑的代名词。

自1994年以来，皖经建在非洲做建筑承包商已有26年的历史。包括马达加斯加国际会议中心、莫桑比克总统府、马拉维议会大厦、赞比亚国家体育场、乌干达外交部大楼、津巴布韦国防学院等，皖经建已在全非洲参与50多个工程建设。

2010年，皖经建被评为“感动非洲十大中国企业”之一。同年，莫桑比克总统格布扎连任就职典礼期间，皖经建董事长蒋庆德作为唯一一家中资企业代表出席典礼，在活动的5天之内受到莫桑比克总统格布扎、津巴布韦总统穆加贝、赞比亚前总统鲁皮亚·班达、刚果金总统卡拉比4位非洲国家领导人的约见，影响力之大可见一斑。

蒋庆德

据其财报披露，截至2018年，皖经建总资产为387.77亿元，与其重点投资的非洲国家马拉维的GDP大致相当，是名副其实的富可敌国。

从财报上来看，建筑只是皖经建的基本盘，酒店才是它的“现金奶牛”。据2018年年报，皖经建的酒店业务每年为公司贡献18.9亿元，毛利率高达59.47%。皖经建还在莫桑比克、赞比亚、马拉维和马达加斯加的酒店内开设五间赌场，这也进一步提升公司未来的酒店收入。

尽管酒店和建筑可以为皖经建在非洲开疆拓土，但国内机构看重皖经建却另有原因。据新华社报道，2011年，皖经建出资3.1亿美元与津巴布韦政府合资建立的钻石开发公司安津投资，已成为世界最大的钻石生产公司之一，日处理矿石能力达1.2万吨。

其此前的财报还披露，截至2018年底，矿产销售业务曾为皖经建贡献24.46亿元的营收。

莫桑比克人

67亿债务难偿

但昔日辉煌的皖经建，可以说是成也钻石矿，败也钻石矿。

2018年年报中，皖经建向投资者提示，公司近年来在着力推进包括刚果金钻石矿、莫桑比克钛锆矿的矿产资源开发业务，所需的资金规模较大，可能导致发行人未来的现金流量较为紧张，如果公司不能合理安排项目建设资金，可能影响项目建设进度，导致项目预期收益的实现存在不确定性，在一定程度上影响公司的偿债能力。

一语成谶。2018年3月，刚果金颁布《新矿业法》，规定政府可无偿受让5%或10%不等的矿山股权，开采企业需将出口收入的40%存入刚果金本地银行。

刚果金

受政策变动影响，当年，皖经建的货币资金锐减48.37%，公司开始出现流动性紧张情况。为缓解资金压力，皖经建被迫将位于贵州省贵阳市的将军山地块51%的股权，作价8亿元卖给万科。

对于皖经建百亿规模的债务来说，8个亿简直是杯水车薪，进入2019年后，皖经建的各类债务风险陆续暴露。

2019年6月28日，中投证券公告称，皖经建向国家开发银行、兴业银行的贷款利息发生逾期，分别为1462.06万美元、143.3万元。自此开始，由于公司内部流动性紧张，皖经建的债务多次发生违约，除银行贷款外，大规模发行的公司债成为违约重灾区。

2019年7月15日，皖经建未能按时兑付“16皖经02”的回售资金，构成实质性违约。随后，评级公司将皖经建的主体长期信用等级下调至C。此后，由徽商银行承销的10亿元规模“16皖经建MTN001”也未按期兑付本息。

据统计，目前皖经建已有4只中期票据和2只公司债构成违约，所涉金额高达67.72亿元，而在2018年底，皖经建披露的数据显示，公司有息借款余额折合人民币约为125.35亿元，也就是说，后续或还将出现债务违约情况。

将近70亿元的债券违约，皖经建将多家金融机构拖进这个无底洞。

裁判文书网显示，河北银行曾通过二级市场买入皖经建发行的16皖经建MTN001，依法持有3900万元票面的本期债券。2019年9月，承销商徽商银行表示本期债务融资工具未能按期偿付本息。

河北银行因此将皖经建告上法庭，双方对簿公堂。最终法院认为，皖经建需向河北银行支付3900万元本金及190.32万元利息，并要求皖经建以3900万元本金，按照年利率4.88%的标准向河北银行支付逾期利息。

自债务危机爆发后，皖经建的财务报表也开始难产。截至交易商协会自律处分下发前，皖经建的2019年半年报、2019年三季报先后难产，2015年、2017年及2018年年度报告财务报表附注中，关于建造合同当期确认收入金额最大的前5项信息披露也不准确。

屋漏偏逢连夜雨。8月28日，皖经建于上海清算所发公告称，尽管会计事务所已经完成底稿审核，但境外业务因受疫情影响暂时无法前往现场尽调，审计受阻，故不能按期披露2019年度报告、2020年度一季度及二季度财务报表。

昔日金融机构倚重的优质客源，就这样落下一地鸡毛。