“普洱茶第一股”来了，澜沧古茶通过聆讯

近日，澜沧古茶通过港交所上市聆讯，距离成为港股“普洱茶第一股”再进一步。

澜沧古茶的背后，站着一位年逾七旬的女创始人杜春峄。

1966年，杜春峄发起景迈茶训班，这也被视为澜沧古茶的前身；1998年，杜春峄组建了澜沧古茶有限公司，并担任董事长。

经过多年发展，如今澜沧古茶已成为家喻户晓的知名品牌。但在资本市场上，澜沧古茶的上市之路却走得一波三折。

公司曾在2020年向深交所递交上市申请，后来宣布撤回申请材料。2022年，澜沧古茶“改道”港交所。2023年8月，澜沧古茶第三次在港交所递表，而今终于顺利通过聆讯。

据澜沧古茶聆讯后的资料集，按2022年普洱茶产品产生的收益计算，澜沧古茶2022年是中国第三大普洱茶公司，市占率为2.4%，排在市占率分别为12.6%及4.4%的两名业者之后。

而此前的招股书中，按2021年普洱茶产品产生的收益计算，澜沧古茶为中国第二大普洱茶公司，市场份额占比为2.8%。

除了市场占有率的下滑，公司的经销商门店数量也下降明显。

招股书披露，于2020年、2021年、2022年及2023年6月30日，澜沧古茶分别有17家、26家、24家及23家自营门店，以及566家、531家、508家及520家经销商营运的门店。

对此澜沧古茶解释称，于往绩期间，经销商营运的门店数目整体下跌，主要由于公司提高了经销商筛选门槛，而若干经销商的往绩未能达到已提高的经销商筛选要求，故公司终止与彼等的业务关系。

线下门店之外，澜沧古茶也在天猫、微信、抖音、快手及京东等电商平台进行了布局。线上渠道方面，澜沧古茶深化电商业务供应链，并在抖音等线上平台试水与KOL直播合作，根据直播统计数据显示，近半年品牌体系累计直播GMV超5000万元，助推品牌“破圈”。

截至目前，在澜沧古茶的核心品牌下，公司开发和建构了1966及茶妈妈两条产品线，并于2022年七月推出新产品线岩冷，以迎合不同消费群体的各种需求，如普洱茶爱好者、资深茶友、大众消费者及购买力较强的新中产消费者。

于往绩期间，澜沧古茶主要从销售茶产品产生收益。2020年、2021年、2022年，公司的收益分别为4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元；同期，公司的毛利分别为2.85、3.68亿元、3.05亿元；毛利率分别为70.4%、65.9%、65.9%；净利润分别为1.23亿元、1.29亿元、0.705亿元。

从单产品线来看，目前，1966产品线是澜沧古茶最大收益来源，该产品线2020-2022年的收入分别为2.99亿元、4.14亿元、3.01亿元。其中2022年，1966产品线为澜沧古茶贡献了65.1%的收入。

招股书显示，澜沧古茶在上市前的股东架构中，杜春峄女士，持股18.07%；石艾灵女士(杜春峄女士的女儿)，持股6.12%；石跃先生(杜春峄女士的配偶)，持股2.66%；王娟女士，持股13.22%；广州天速(王娟女士60%，张慕衡先生40%)，持股7.89%；上述股东为一致行动人，杜春峄女士、王娟女士为共同控股股东，合计控制47.96%的投票权。

虽然是全球最大的茶叶生产与消费国，但我国茶行业的品牌化发展步伐较慢。前不久，冲击A股“茶企第一股”的八马茶业，主动撤回了A股上市申请。如今，有望登陆港股的澜沧古茶，无疑给中国传统茶业冲击资本市场带来了希望。