珠江啤酒：毛利率下降，营收增长主要靠高端啤酒

8月24日，广州珠江啤酒股份有限公司发布半年报，上半年营业收入为22.18亿元，同比增长10.51％，净利润为3.11亿元，同比增长26.3％。

同时，其现金流净额为5.83亿元，同比下降1.22％。此外，珠江啤酒的毛利率在普通渠道、商超渠道、夜场渠道以及电商渠道都出现了下降，下降幅度分别为0.28%、1.35%、4.22%、2.56%。

详细来看，珠江啤酒利润增长主要来自高端产品，数据显示，珠江啤酒高端、中端以及大众化产品分别实现收入11.86亿元、7.52亿元、1.53亿元。

其中，高端啤酒营收同比增长20.16%，中端和大众化啤酒营收分别同比下降0.01%、21.29%。销量方面，高端啤酒的销量相较去年同期也是增长了23.01％，其2019年推出的珠江纯生黑金啤酒销量更是增长121.03％。

2015年，珠江啤酒进军高端啤酒市场，推出了包括原浆啤酒、黑啤酒、红啤酒在内的三款精酿啤酒，并且此后不断推出新品。

今年，珠江啤酒在研发上投入不菲，上半年研发费用为7238.42万元，同比增长22.22%，并于上半年推出了两款精酿啤酒产品。上半年销量中的90％为中高端产品，珠江纯生占比较同期增长4％，中高端产品已成为珠江啤酒主要利润增长点。