陌陌:Q2净利润同比下滑37%，直播业绩持续低走，股价应声跌去15%

连续两个季度业绩下滑后，陌陌不再是资本的宠儿。

9月3日，陌陌发布2020年Q2财报。财报显示，2020年二季度，陌陌净营收38.7亿元，较去年同期41.5亿，同比下滑6.8%。这一收入超过了华尔街分析师的预期。根据彭博社汇总数据，华尔街12位分析师平均预计，陌陌Q2季度营收为38.37亿，略低于财报公布的数字。

令投资者感到悲观的是，陌陌Q2净利润下滑严重。

按照美国通用会计准则（GAAP）计量，陌陌第二季度净利润为4.6亿元，同比下滑37.7%；不按照美国通用会计准则（Non-GAAP）计量，归属于陌陌母公司的净利润为6.7亿元，去年同期为12.4亿元，同比下滑46.1%。

截至9月3日美股收盘，陌陌报收16.79美元，股价下挫15.67%。陌陌同期宣布，公司在9月3日批准了一项股票回购计划，公司将在未来12个月最高回购3亿美元的股票。

疫情影响直播数据

和其他线上平台不同，疫情并未得好陌陌的数据，其长期现金牛直播业务出现下滑。

Q2季度陌陌直播服务营收总额26.03亿元，同比下降16%。这已经是陌陌今年连续第二个季度下滑，此前一季度公司直播服务营收23.32亿元，已经同比减少了13%。

此外，直播服务与增值服务付费用户数为1280万，与上季度持平。但公司旗下探探付费用户数却接连下滑，Q2季度付费人数为390万，较上一季度减少30万人。

对于直播业务下滑原因，陌陌给出的解释是疫情影响了用户付费，尤其是头部用户的付费需求。但是，此前有观点认为，疫情在家对于网络直播是一次利好，今年上半年线上游戏、直播、电商等纷纷呈现出爆发态势，也印证了疫情带给线上产品的红利。那么陌陌直播缘何受影响呢？

有分析认为，秀场直播不同于游戏直播，前者对场景限制更大，“游戏可以不出镜直播，但秀场则对直播间有较高的要求”。并且，秀场直播严重依赖头部用户打赏，就意味着一旦这些头部用户资金不充裕，平台的收入就会随之减少。不同的是，比起秀场，游戏有更丰富的氪金手段。因此，受头部用户付费左右较小。

对比联姻在即的斗鱼和虎牙，陌陌的数据确实相形见绌。二季报显示，斗鱼报告期内总营收25.08亿元，同比增长33.9%；净利润为3.19亿元，同比增长1276%。虎牙财报数据则表现得更为强势，二季度总收入26.97亿元，同比增长34.2%；归属虎牙的净利润（按照非美国通用会计准则）3.51亿元，同比增长106%创新高。后续两家成功合并，市场上将诞生一家占据80%份额的超级直播公司。

拥抱宅经济，社交盈利小幅回升

所幸，本季陌陌增值业务（包括虚拟礼物服务以及会员订阅服务）出现了较好的提升，营收总额达到12.04亿元，同比增长27%。

增长原因在于，陌陌为提升用户社交娱乐体验，增添了更多创新功能和付费场景，从而推动了虚拟礼物收入持续增长。比如在今年1月份，陌陌就推出了短视频社交APP“对眼”，以短视频形式拓展陌生人社交；另外，陌陌还推出了“闪聊”、“发现”等功能。

比起疫情给直播带来的负面影响，“宅家经济”却推动了陌生人社交的发展。财报显示，截至2020年6月陌陌主APP月活用户数为1.115亿，与Q1季度1.08亿相比小幅回升，但较去年同期1.135亿出现下降。这也说明，经历了前三个月的封闭生活，人们对陌生人社交的兴趣开始恢复。随着疫情转暖，二季度线下交友逐渐恢复，使得陌陌数据表现也有所回升。

目前陌陌依旧稳坐“陌生人社交冠军”的宝座。根据QuestMobile7月发布的中国移动互联网2020半年报告，在中国移动互联网实力价值榜赛道用户规模NO.1 APP排行榜中，移动社交平台陌陌位居社区交友领域第一名。

另外，尽管用户数增长不尽人意，但探探的业绩表现较佳。Q2营收为5.17亿元，较去年同期2.85亿元同比增长81.4%。4月中旬以来，探探一直在加速直播业务测试，Q2探探直播服务收入达1.92亿元。

陌陌公司董事长兼CEO唐岩亦表示：“二季度对我们来说是个忙碌的季度。随着流量逐步恢复正常，二季度起，团队可以更加专注于长期战略目标的执行。我很高兴地看到探探直播业务的测试已经取得了重大突破。随着探探和陌陌主App增值服务出色的增长表现，我们现在能更专注于推动核心直播业务的结构调整，使其在新的宏观环境中健康稳定地发展。”

值得一提的是，陌陌依旧保持着较为充裕的现金流。截至2020年6月30日，陌陌持有的现金、现金等价物、短期存款、长期存款为153.77亿元，较去年底增长1.51亿元。其中，2020年第二季度经营活动带来的净现金为8.07亿元，较去年同期14.22亿元下降43%。